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代辦股份轉讓係統對中小企業融資的意義

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代辦股份轉讓係統對中小企業融資的意義

發布日期:2014-06-10 10:59 來源:http://www.urdumovies.net 點擊:

代辦股份轉讓係統對中小企業融資的意義
        建立多層次資本市場是我國資本市場建設的重要目標。2009年以來,監管部門公布了一係列新措施來完善我國資本市場建設。《證券公司代辦股份轉讓係統中關村科技園區非上市股份有限公司股份報價轉讓試點辦法(暫行)》等一係列規定的出台體現了監管部門對於代辦股份轉讓係統(以下簡稱"代辦係統")的重視,代辦係統的日益成熟對中小企業的融資具有重要意義。
        資本市場是資源配置的重要場所,企業通過資本市場募集所需資金用於自身發展,而投資者則獲得企業相應的股權或債權,分享企業未來發展收益。目前,我國多層次資本市場主要包括主板、中小板、即將推出的創業板及代辦股份轉讓係統。前三個市場門檻較高,擋住了絕大部分處於成長中的中小企業。截至2009年7月6日,有1327家公司在主板上市,275家公司在中小板掛牌,據相關媒體報道,有數百家公司擬到創業板上市;而與此同時,我國50多個高新技術開發區中卻有超過4萬家中小企業。通過上述對比可以看出大部分中小企業由於自身資質等因素無緣接觸資本市場。
       我國多層次資本市場建設就是讓資本市場不僅為少量規模較大、業績較好的企業服務,還要為廣大未達到上市標準的企業服務。代辦係統的出現填補了空白,其並未將企業的財務指標作為掛牌條件之一,這使得廣大中小企業進入資本市場成為可能;經過3年多的試點運行,代辦係統目前已有57家企業掛牌,並且從製度上日臻完善。

代辦係統提高企業估值水平:
        代辦係統盡管不能直接為中小企業融資,但是其資源配置的功能有利於有潛力的中小企業獲得風險投資的關注,從而使其價值得到更加合理的體現。
       中小企業在發展前期通常技術不夠完善、市場不夠成熟,資金往往成為中小企業迅速做強做大的瓶頸。風險投資者看到企業發展潛力後會給企業提供資金並獲取部分股權來分享企業未來成長收益。在投資談判時,由於中小企業往往專注於某些細分行業,無可比公司參考,企業價值無法得到公允的反應,引入風險投資的成本相對較高。通過在代辦係統掛牌,企業價值得到充分體現,在引入風險投資者時也能夠更多的維護自身利益。截至2009年7月6日,代辦係統有9家公司進行了10次定向增發引入戰略投資者,發行平均市盈率為16倍,可以看出代辦係統有效的提高了企業的融資效率。



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